Valiutų kursų svyravimams įtakos turi daugelis veiksnių
tai ir globaliniai ekonominiai procesai, vykstantys
nacionalinės gamybos ir cirkuliacijos sferoje, ir darbo našumo
kitimai, infliacija, nacionalinis mokėjimo balansas, taip pat
užsienio ekonominių ryšių struktūra, konkreti mokėjimo balanso
padėtis su šalimis, kurios turi pagrindines
valiutas,
taip pat
valiutų kursus veikia antriniai veiksniai
tarptautinė sfera: spekuliacija
valiutos rinkose,
valiutos kursų svyravimai, susiję su šalių ir centrinių
emisijos bankų ekonominės politikos nekoordinavimu.
Fundamentalių faktorių įtaka valiutų
kursų kitimams FOREX rinkoje.
|
Fundamentalių rodiklių pavadinimas
|
Svarbumo lygis |
Rodiklių kitimas |
Valiutos kurso kitimas forex rinkoje |
Prekybinio deficito balansas.
(angl. Trade deficit)
|
1 |
augimas |
kritimas |
Mokėjimų balanso deficitas.
(angl. Payment deficit)
|
1 |
augimas |
kritimas |
Infliacijos indeksai:
- vartotojiškų kainų indeksas (CPI)
- urminių kainų indeksas (PPI)
|
1 |
augimas |
kritimas |
Palūkanų normų
keitimai
(angl. Discount rate)
|
1 |
augimas |
augimas |
Bendras vidaus produktas (angl. GDP)
GDP = C+I+S+E-
M
C - vartojimas
I - investicijos
S - valstybės išlaidos
E - eksportas
M - importas
|
1 |
augimas |
augimas |
Bedarbystės lygis
šalyje
(angl. Uneployment)
|
1 |
augimas |
kritimas |
Piniginio kiekio duomenys M1, M2, M3, M4
(angl. Money supply)
|
1 |
augimas |
kritimas |
Mažmeninių pardavimų
kiekiai
(angl. Retail sales)
|
2 |
augimas |
augimas |
Gyvenamųjų namų
statyba
(angl. Housing starts)
|
2 |
augimas |
augimas |
Gamintojų kainų
indeksas
(angl. Producer price)
|
2 |
augimas |
kritimas |
Pramoninės gamybos
indeksas
(angl. Industrial production)
|
2 |
augimas |
augimas |
Ekonomikos produktyvumas
(angl. Productivity)
|
2 |
augimas |
augimas |
Akcijų indeksai
(DJIA, Nasdaq,
Nikkey-225, FTSE-100, Hang-Seng ir
kt.) |
3 |
augimas |
augimas |
Valstybinių
obligacijų kainos
(T-bills,T-bonds)
|
3 |
augimas |
augimas |
Kai kurie kiti fundamentalūs ekonominiai ir
finansiniai rodikliai:
Corporate Profits
Firmų pelnus (angl. Corporate Profits) kas ketvirtį,
septynios, aštuonios savaitės po ketvirčio pabaigos skelbia
Komercijos departamento Ekonominės analizės biuras. Duomenys
koreguojami kas mėnesį kartu su BVP.
Firmų pelnai dažniausiai iš anksto signalizuoja apie firmų
investicijų dalies padidėjimą ar sumažėjimą realiajame BVP.
National Purchasing Managers. Survey
Nacionalinių Pirkimų Valdytojų apžvalga (angl. National
Purchasing Managers Survey) parengiama, kai kas mėnesį
Nacionalinė Pirkimų Valdymo Asociacija (NAPM) apklausia virš
250 pirkimo agentų apie dabartinius jų užsakymų, gamybos,
įdarbinimo bei pristatymo iš tiekėjų greičio pokyčius ir
tendencijas. Taip pat apklausiama dėl tų produktų, kuriuos jie
perka, bei atsargų kainas ir jų pokyčių tendencijas.
Respondentai turi pasakyti, ar per praėjusį mėnesį aktyvumas,
susijęs su apklausiamu dalyku jų firmoje buvo padidėjęs,
sumažėjęs arba nepakitęs. Apžvalga pasirodo pirmą naujo
mėnesio darbo dieną.
Apžvalgoje skelbiama, koks procentas nuo viso apklaustųjų
skaičiaus nurodė padidėjusį aktyvumą kiekvienoje srityje.
Skaičiuojama imant nurodžiusiųjų didesnį aktyvumą skaičių ir
prie jo pridedant pusę nurodžiusių nepasikeitusį aktyvumą
skaičiaus bei pakoreguojant sezoniniu faktoriumi.
Bendro indekso vertė virš 50 proc. rodo, kad per praėjusį
mėnesį gamybos sektorius augo. Žemesnis nei 50 proc. indeksas
rodo, kad gamybos sektorius traukėsi. 44 proc. ir žemesnis
indeksas paprastai būna recesijos metu, tačiau paslaugų
sektoriaus augimas gali atsverti gamybos sektoriaus smukimą ir
bendras ekonomikos rezultatas gali būti ir geresnis.
Pristatymo iš tiekėjų greitis matuoja, koks procentas iš
pirkimų valdytojų patiria uždelstus tiekimų vykdymus. Šis
indeksas yra vienas iš aplenkiančių indikatorių, nes rodo
pramonės įtemptumo laipsnio pokyčius, kurie paprastai lenkia
ekonomikos ciklą. Pristatymo greitis taip pat leidžia
orientuotis, kokia bus infliacija. Pristatymo greitis
paprastai ilgėja, kai ima trukti produktų arba sumažėja jų
gamybos apimtys, po ko paprastai ima kilti kainos.
Ši apžvalga yra vienas pirmųjų praėjusio mėnesio ekonomikos
sąlygų rodiklių.
Chicago Purchasing Managers Survey
Čikagos Pirkimų Valdytojų apžvalga (angl. Chicago Purchasing
Managers Survey) yra panaši į Nacionalinę pirkimų valdytojų
apžvalgą pranešimas, tik ji pasirodo diena anksčiau (paskutinę
mėnesio darbo dieną) ir apima tik vieną regioną - Mičigano,
Ilinojaus ir Indianos valstijas. Apžvalgą sudaro Čikagos
Pirkimu valdytojų asociacija (angl. Purchasing Management
Association of Chicago). Indekso reikšmės tos pačios - virš 50
proc. rodo augimą, žemiau 50 proc. - traukimąsi. Bendras
Verslo barometro indeksas (angl. Business Barometer Index.)
yra gamybos, nauju užsakymų, neįvykdytų užsakymų, atsargų,
įdarbinimo, pristatymų greičio ir kainų rodiklių svertinis
vidurkis. Čikagos ir nacionalinės apžvalgų duomenys paprastai
keičiasi vienoda kryptimi, bet kartais keliems mėnesiams
atsiranda nukrypimų, dėl to nereikia per daug pasitikėti
išankstine Čikagos apžvalga.
Philadelphia Federal Reserve Bank Business Outlook Survey
Filadelfijos Federalinių Rezervų Banko Verslo Perspektyvų
Apžvalgą (angl. Philadelphia Federal Reserve Bank Business
Outlook Survey) skelbia Filadelfijos Federalinis rezervų
bankas (angl. Federal Reserve Bank of Philadelphia). Apžvalga
pasirodo kiekvieno mėnesio trečią ketvirtadienį.
Gamybos firmos Filadelfijos Federalinio rezervų banko
apygardoje - rytų Pensilvanijoje, Niu Džersyje ir Delavare -
kas mėnesį apklausiamos paštu dėl bendrų ir specifinių
sektorių ekonomikos sąlygų pokyčių paskutinį mėnesį. Gauti
duomenys pakoreguojami, kad nebeliktų sezoninės įtakos, ir
skelbiami kaip difuzijos indeksai - skirtumas tarp procento
matančių pagerėjimą ir procento matančių pablogėjimą. Indekso
reikšmė virš nulio rodo tos srities augimą, o reikšmė žemiau
nulio - situacijos blogėjimą.
Nors Filadelfijos Federalinių rezervų banko apžvalgoje
nurodoma, kad duomenys yra to mėnesio, kurį skelbiama, bet
naudoti duomenys realiai yra kartu praėjusio mėnesio ir to,
kurį skelbia apžvalga.
Filadelfijos verslo apžvalgos rezultatai yra įtraukiami į šios
apygardos duomenų dalį rusvojoje knygoje. Be to, kadangi
Filadelfijos apžvalgos rezultatai yra gaunami pagal atsakymus
į atskirus klausimus, o ne kaip svertinis duomenų vidurkis,
jie nelabai palyginami su Čikagos pirkimų valdytojų apžvalga
ir NAPM apžvalga.
Current Economic Conditions (beige book.)
Dabartinių ekonomikos sąlygų ataskaitą (angl. Current Economic
Conditions) (rusvoji knyga (angl. "beige book" arba "tan
book")) kas šešias - aštuonias savaites, antrą trečiadienį
prieš Federalinio atviros rinkos komiteto posėdį skelbia
Federalinės rezervų sistemos taryba. Prieš formalius
Federalinio Atviros rinkos Komiteto (angl. Federal Open Market
Committee, FOMC) politikos svarstymo susirinkimus, kiekviena
iš 12 Federalinės Rezervų Sistemos apygardų parengia
pranešimus apie regionines ekonomikos ir finansų sąlygas
einamuoju momentu. Paprastai apžvelgiama pokyčiai mažmeninėje
prekyboje, gamyboje, statyboje, nekilnojamo turto rinkoje,
žemės ūkyje ir bankininkystėje. Vienas iš Federalinių rezervų
bankų rotacijos principų yra atsakingas už ataskaitos sudarymą
ir išvadų pateikimą. Rusvoji knyga yra viena iš trijų FOMC
pateikiamų ataskaitų.
Ataskaita populiariai vadinama "rusvąja knyga" dėl tokios
spalvos viršelio. Kita - "žalioji knyga" (angl. green book)
aprašo verslo sąlygas ir perspektyvas, o trečia - "žydroji
knyga" (angl. blue book) - monetarinių (piniginiu) rodiklių
augimą. Pastarosios dvi knygos viešai nepateikiamos. Kadangi
"rusvoji knyga" rengiama remiantis žodiniais pokalbiais su
verslo atstovais, informacija gali skirtis nuo oficialių
statistinių duomenų, gali būti atsilikusi, dėl to Federalines
rezervu sistemos pareigūnai traktuoja knygą kaip nelabai
svarbią. Tačiau, kadangi tai yra oficialus centrinio banko
dokumentas, tai rinkos į jame esančią informaciją vis tik
reaguoja.
Durable goods orders
Ilgalaikio vartojimo prekių užsakymai (angl. Durable goods
orders (Advance report)) matuoja JAV gamintojams pateiktų
užsakymų apimtis ilgalaikio vartojimo prekėms (kurių vartojimo
laikas viršija tris metus). Tokios prekės yra metalai,
elektriniai ir neelektriniai įrankiai, technika,vartojimo
prekės, transportavimo įranga (tame tarpe lėktuvai ir
automobiliai) bei karinė technika. Tuo pačiu pateikiami
išankstiniai ilgalaikių prekių tiekimo ir neįvykdytų užsakymų
skaičiai. Ataskaitą trečią - ketvirtą savaitę po mėnesio
pabaigos teikia Komercijos departamentas, Cenzo biuras (angl.
Bureau of Census). Ilgalaikio vartojimo prekių užsakymai labai
svyruoja, vėlesnėse ataskaitose, gavus patikslintus duomenis,
jie gali smarkiai skirtis nuo anksčiau pateiktų. Pirmas
patikslinimas būna per 7-10 dienų po išankstinių duomenų
paskelbimo. Kariniai užsakymai dažniausiai ignoruojami, nes
yra itin nepastovūs ir nelabai dideli, lyginant su bendru
kiekiu. Civilinėje dalyje itin įdėmiai sekami duomenys apie
investicinių prekių (angl. capital goods) užsakymus, nes jie
yra aplenkiantis indikatorius firmų išlaidoms įrangai. Dažnai
duomenys apie lėktuvų užsakymus irgi yra atmetami iš bendro
srauto, nes užsakymų vykdymas trunka kelis mėnesius, jie užima
gana didelę dalį ir dėl to stipriai veikia rodiklius.
Industrial production index
Pramonės gamybos (produkcijos) indeksas (angl. industrial
production index) matuoja gamybą gamybos, kasybos ir
komunalinėse įmonėse. Jį kas mėnesį, dvi savaites po mėnesio
pabaigos skelbia Federalinės Rezervų sistemos taryba. Šis
rodiklis yra mažai kintantis. Indeksas išreiškiamas kaip
procentinis dydis nuo bazės, svarbiausia yra indekso
padidėjimas arba sumažėjimas lyginant su ankstesniu mėnesiu.
Baziniai metai yra 1992 metai (anksčiau buvo 1987 metai).
Didesnis už planuotą mėnesinis rodiklis rodo infliacijos
spaudimo didėjimą, dėl to šokteli palūkanų normos ir smukteli
obligacijų kainos. Gamybos įmonės užima apie 86 proc. pramonės
gamybos. Pramonės gamybą sudaro apie 30 proc. JAV BVP. Indekso
baziniai metai yra 1992 metai, tais metais jis lygus 100. Taip
pat yra nemažai smulkesnių indeksų atskiroms pramonės šakoms,
pavyzdžiui, pramoninės įrangos, transporto įrangos, elektros
įrangos, chemijos pramonės, maisto pramonės ir leidybos.
Capacity utilization
Pajėgumų išnaudojimo (angl. capacity utilization) rodiklis
matuoja gamybos pajėgumų panaudojimo procentą gamyboje,
kasyboje ir komunalinėse paslaugose. Jį kas mėnesį, dvi
savaites po mėnesio pabaigos skelbia Federalinės Rezervų
sistemos taryba. Pajėgumų išnaudojimas matuoja, kokiu
intensyvumu kapitalas panaudojimas gamybai. Ši panaudojimo
norma (angl. utilization rate) kyla ir smunka su ekonomikos
ciklu. Didėjant gamybai, didėja pajėgumų išnaudojimas.
Svyravimai nedideli. Didesnis nei prognozuota rodiklis arba
rodiklio reikšmės augimas per laiką traktuojamas kaip
infliacinis, dėl kurio kyla palūkanų normos ir smunka
obligacijų kainos. Šį rodiklį ekonomistai atidžiai seka kaip
infliacinio spaudimo ženklą. Paprastai laikoma, kad kai
panaudojimo norma pakyla iki 82-85 proc., padidėja spaudimas
kainoms ir ima didėti infliacija.
Consumer Confidence
Vartotojų pasitikėjimo indeksas (angl. Consumer Confidence) -
išvestinis indeksas, sudarytas iš kelių rodiklių, atspindinčių
vartotojų nuotaikas. Iš jo sprendžiama, kaip gyventojai
vertina dabartinę ekonomikos būklę ir jos perspektyvas, ar
ketina didinti vartojimą ir pan. Vienas svarbiausių
makroekonominių rodiklių. Pradinė indekso skaitinė vertė buvo
100.
Consumer Price Index (CPI)
Consumer Price Index (CPI) - rodiklis, rodantis vartojimo
prekių ir paslaugų krepšelio vidutinį kainos pokytį per
fiksuotą laikotarpį (dažniausiai mėnesį ar metus). Vienas iš
pagrindinių infliacijos rodiklių.
Producer Price Index (PPI)
Producer Price Index (PPI) rodiklis, rodantis, kaip kinta
gamintojų parduodamos produkcijos ir paslaugų kaina per
fiksuotą (dažniausiai mėnesį ar metus) laikotarpį. Vienas
pagrindinių infliacijos rodiklių.
Uneployment rate
Nedarbingumo ligys šalyje (angl. uneploiment rate) parodo
procentini santykį tarp bedarbių ir bendros darbingos masės
žmonių.
Money supply M4, M3, M2, M1
Pinigų kiekis (angl. money supply) - tai ūkyje vartojamų
pinigų kiekis, kurį sudaro: 1) pinigai apyvartoje ir 2)
indėliai taupomosiose bei einamosiose sąskaitose. M1- gryni
pinigai, neterminuoti indeliai bankuose, kelionės čekiai.
M2-M1, terminuoti indeliai iki 100 000 $. M3- apima M2,
didelio kiekio terminuoti indeliai. M4- apima M3, bendra
kreditų suma išduota banku ir valstybės skolas.
Retail sales
Mažmeninių pardavimų kiekiai (angl. retail sales) nusako
pardavimo kiekio kaita mažmeninėje prekyboje, vartotojų
paklausą ir išlaidas.
Housing starts
Gyvenamųjų namų statyba (angl. housing starts) parodo pradėtų
statyti gyvenamųjų namu kiekį. Jis labai reaguoja į palūkanų
normų kitimus, kadangi statybai reikalingi bankų kreditai.
Payment deficit
Mokėjimų balanso deficitas (angl. payment deficit) - lėšų
kiekis, kurio išmokėjimai viršija įplaukas.